Пустое это занятие - до события трактовать событие, тем более такое, в котором десять переменных. Однако без этого не сделать анализа рынка и надо, если не знать что будет, так хотя бы знать что делать. Судя по последним движениям евро, рынки в большой растерянности. Если бы была уверенность в том, что евро упадёт, то инсайдеры продавали бы прямо здесь, причём продавали бы уже давно, а не топтались бы на месте девятую сессию подряд, а по большому счёту топтание продолжается ещё дольше, с самого момента, на котором завершилось паническое падение после майского заседания совета ЕЦБ.

Грубо говоря, падали-то всего четыре дня, потом начался завих мозга. Причины для такой задержки две. Первую я описал практически сразу после пресс-конференции Драги: он не сказал прямо и точно о том, что именно в июне ЕЦБ начнёт действовать, тогда я  достаточно скрупулёзно разобрал его ответы  на вопросы и не нашёл там ни одного утверждения. Затем Драги не без давления подтвердил, что европейский центробанк, скорее всего, что-нибудь в июне предпримет, после этого ещё немного упали, а затем пошли в ход простые домыслы и предположения, в которых рынкам не разобраться без поллитры. И вот здесь началась дерготня, продолжающаяся до сих пор.

Идут разговоры о том, что депозитную ставку могут увести в отрицательную область и на 0.1, и на 0.5, и даже на 0.15 процентов, и мол из-за этого реакция рынков может быть разной. По-моему, это ерунда полнейшая. Любое снижение депозитной ставки в минус отобьёт охоту парковать средства на счетах в центробанке, так что размер снижения почти не играет роли. Может иметь значение только величина снижения основной ставки.

И далее, разговоры идут и о том, какой же вариант QE выберет Драги. Есть мнения, что кроме LTRO, ЕЦБ может начать программу выкупа ABS, или выкупать корпоративные долги. Так что вариантов не счесть. Уже просчитали, что для усмирения дефляционного давления нужно влить в систему не менее оного триллиона евро. Мыслимо ли просчитать сейчас, какой из вариантов выберет ЕЦБ? Думаю, нет.

Поэтому план на завтра у меня такой. Предположу, что первоначальная реакция на решение ЕЦБ по ставкам будет отрицательной и евро может упасть пунктов на 50-100, но только в том случае, если ставки действительно снизят хоть на сколько-нибудь. Поэтому считаю, что продажи в данный момент предпочтительнее. Затем, на пресс-конференции, Драги объявит или не объявит о дополнительных мерах по стимулированию экономики, способах борьбы с инфляцией и высоким курсом евро. Если эти меры будут недостаточными в понимании рынков (у каждого аналитического отдела есть своё мнение по этому поводу), то евро может резко вырасти. Так что мне сейчас проще всего продолжать удерживать те продажи евро, которые я набрал, а после заседания ЕЦБ реагировать по обстоятельствам или выставить перед пресс-конференцией ордера пирамидой в обе стороны. Есть предположение, что на словах Драги движение может быть мощным и безоткатным пунктов на 150 запросто.

Мирошниченко Михаил (consortium)

Примечания.

— Обзоры не являются рекомендациями к торговым операциям.
— Прежде чем делать выводы по конкретной статье, загляните в предыдущие, может быть там есть объяснение моих действий сегодня.