logo



Главная Аналитика 2015 2015. Декабрь 10. 12.15. Добавляются факторы, мешающие Феду поднять ставки

10. 12.15. Добавляются факторы, мешающие Феду поднять ставки

china 14Новостей немного, но все они тем или иным образом могут повлиять на исход заседания Комитета по открытым рынкам ФРС. И все новости из той части, о которой только ленивый не говорит: все центробанки ставки снижают и любыми способами смягчают собственную политику, а штаты собрались ужесточать ("нормализовать")? Резервный Банк Новой Зеландии снизил ставку с 2.75 до 2.5%. Это не акт отчаяния, это жизненная необходимость. Вкратце рассмотрим сопроводительное заявление РБНЗ и сделаем выводы.
Резервный банк сегодня снизил официальную ставку Cash Rate (OCR) на 25 базисных пункта до 2,5 процента.

Экономический рост во всем мире продолжает оставаться ниже среднего и такой же низкий уровень инфляции, несмотря на весьма стимулирующие денежно-кредитные условия. Финансовые рынки по-прежнему обеспокоены слабым ростом в странах с развивающейся экономикой, особенно в Китае. Рынки также сосредоточены на ожидании ужесточения политики в Соединенных Штатах и на перспективе растущего расхождения между денежно-кредитной политикой центробанков стран с крупнейшими экономиками.

Рост экономики Новой Зеландии в 2015 году снизился в основном благодаря ухудшившимся условиям торговли. В сочетании с увеличением предложения на рынке труда из сильной чистой иммиграции, замедление проявляется в увеличении резервных мощностей и в росте безработицы. Восстановление экспортных цен в последнее время создало некоторое доверие, и увеличение внутреннего спроса от увеличивающегося населения, как ожидается, поможет в предстоящем году чтобы укрепить экономику.

Осталось посмотреть, что же так задело центробанк Зеландии, что пришлось снижать ставки. Инфляция падает, и это значительный повод для смягчения, безработица растёт, что тоже является сильным стимулом для действий ЦБ. А вот ВВП растёт, и этот факт можно приписать снижению национальной валюты против доллара в последние два года. Собственно говоря, в заявлении говорится о восстановлении экспортных цен, и это тоже прямое следствие роста доллара США. Но даже в этих благоприятных по сути условиях РБНЗ пошёл на снижение ставок. Предполагаю, что доллар Новой Зеландии вырос после публикации заявления только на хороших перспективах, нарисованных в сопроводительном заявлении. Хотя глава регулятора пожелал, чтобы киви и дальше падал, это очень полезно. Обычно подобные вбросы негативно влияют на курсы национальных валют.

Но не в этом суть. Мне интересно другое, как и многим: все ослабляют политику (даже в весьма приличных условиях), а регулятор США собирается ужесточать? Я думаю, не зря в релизе РБНЗ прямым текстом сказано о "перспективе растущего расхождения между денежно-кредитной политикой центробанков стран с крупнейшими экономиками" - это намёк, и намёк вполне осмысленный. Нечего, мол, дурью маяться.

И второе, самое опасное для изменения позиции Федерального резерва, о чём я не раз писал: Китай вновь влез в регулирование курса юаня, хотя клятвенно обещал больше не снижать ставки и не манипулировать валютой. Не верьте китайцам, глядящим на вас честными глазами.

10 kat

Раньше я писал, и писал не раз о том, что Фед, даже исключив из своих посланий формулировки о пристальном наблюдении за мировыми рынками, развивающимися и прочими экономиками, не бросил своей затеи и в любом случае сидит в засаде и смотрит в перископ: что там на горизонте, и в особенности у китайцев - не готовят ли подвох? А китайцы в своей манере и не торопятся пакостить, они просто действуют в рамках навязанной им стратегии. А стратегия простая - выжить, выжить любой ценой. И, как известно, выжить они могут только за счёт экспорта, а здесь все способы хороши. Снизить курс юаня? Пожалуйста. Скорректировать ставки? Да без проблем. Лишь бы нам было хорошо. Так было, и так будет. Это Китай, дорогуша.

При всей моей уверенности в том, что декабрь является последним месяцем, когда Федеральный резерв сможет без потери реноме поднять ставки, не покидает мысль (которую я здесь выкладывал десятки раз) о том, что один из немногих факторов, могущих помешать ФРС действовать - это китайские выкрутасы. И выкрутасы продолжаются, а моя уверенность тает.

По торговле. Я всё-таки зашёл в рынок, хотя ориентиры, связанные с последним рывком евро, частично потеряны. Продал небольшим объёмом евро от 1.1 и смотрю за позицией. Не давит. Вот только добавлять к продажам не решаюсь, опять же нет явных точек спроса и предложения.

Мирошниченко Михаил

Примечания.

— Обзоры не являются рекомендациями к торговым операциям.
— Прежде чем делать выводы по конкретной статье, загляните в предыдущие, может быть там есть объяснение моих действий сегодня
Комментарии к обзорам могут оставлять только зарегистрированные пользователи

Rambler's Top100 Яндекс цитирования