Три дня был в дороге на Кавказ, ночами ехал, днём отсыпался, поэтому рынком не интересовался совсем. Сегодня попытаюсь систематизировать новую информацию и сделаю небольшой дайджест. Событий не так много, и взрывоопасных практически нет, рутина. Начну с отчёта с Университета Мичигана, которому я слабо верю в отличие, например, от того же европейского ZEW. Мне много приходилось наблюдать всяких рассчитываемых особым образом индексов и сравнивать их с существующим положением дел, а также с перспективами; так вот, мичиганские индексы не всегда, а точнее в большинстве случаев, мягко скажем, не точно отражают положение вещей. На этот раз вышедший в пятницу индекс потребительских настроений показал значительный прирост (87.2 >> 88.8 >> 92.1), что не вяжется со многими и многими другими показателями по штатам. Но рынки, судя по всему, до сих пор не могут проигнорировать явно популистские или натянутые отчёты. Оценку текущих условий от того же института я бы тоже сунул в топку.

Зато официальному индексу потребительских цен я бы поверил. Как говорится, отрицательный результат - это тоже результат. До тех пор, пока Федеральный резерв ничего со ставками не решил, на любые инфляционные показатели стоит обращать самое пристальное внимание сразу после любых обезоруживающих Фед внешних негативных факторов типа китайских выкрутасов. Но доллару пока всё нипочём.

Индекс потребительских цен

Сентябрь

-0.1% м/м 0.2% г/г

-0.2% м/м -0.1% г/г

Но гораздо показательнее во всех планах чистый объём покупок штатовских бумаг иностранцами. Сюда входит не только государственный долг, здесь учтены и корпоративные бумаги. Падение сильное, и оно достаточно верно укладывается в рамки общей тенденции. В эту же колею ложится и спрос иностранных инвесторов в казначейские бумаги США - спрос падает. И, как я уже писал, есть два варианта восполнить пробелы, это поднятие ставок - деньги станут идти с керри-трейдом, или запустить QE и вновь продолжить финансировать самих себя пустой свеженапечатанной зелёной бумагой. Два противоположных по сути действия, один результат - бюджет будет наполнен, причём самым простым действием для ФРС станет второй вариант - нарисовать нули в калькуляторе.

		предыдущее	факт
Общий чистый объём покупок американских ценных бумаг иностранными инвесторами	Август	141.0B	-9.2В

Немудрено, что падают китайские показатели на фоне падения мирового спроса. Никуда не деться - индикатор. Плохо в мире - плохо с китайским экспортом. Единственный нормальный показатель - рост объёма розничной торговли, заманивают китайцы своего доморощенного потребителя, и правильно делают.

Изменение объема реального ВВП	3 квартал	1.8% кв/кв 7.0% г/г	1.8% кв/кв 6.8% г/г	1.8% кв/кв 6.9% г/г
Изменение объема реального ВВП (от начала года)	3 квартал	7.0% г/г	6.9% г/г	6.9% г/г
Изменение объема промышленного производства	Сентябрь	6.1% г/г	6.0% г/г	5.7% г/г
Изменение объема промышленного производства (от начала года)	Сентябрь	6.3% г/г	6.3% г/г	6.2% г/г
Объем инвестиций в основные фонды	Сентябрь	10.9%ytd/y	10.8%ytd/y	10.3%ytd/y

В целом по речам и мнениям членов FOMC можно сказать одно: мнения не поменялись, но сильно смягчились. Тот же Дадли, как был уклончив и скептичен, так и остался если не противником поднятия ставок в ближайшем будущем, то нейтральным наблюдателем. Нет у него большого желания поднимать ставки.

По торговле. Уровень 1.1420-40 так и не удалось пробить всерьёз. Попытка была, но лимитчики, купив доллар на этих уровнях, не успокоились, и продолжили покупать выше, чем не дали развиться тенденции. Таким образом вновь развернулись после шестой попытки за этот год пробить вверх и создать восходящий тренд. Получается, что флет так и будет продолжаться до тех пор, пока Федеральный резерв не скажет: да - да, нет - нет. Или ставку поднимут и пояснят ход дальнейшей политики, или объявят, что абзац: ставку поднимать не будем совсем. Вот тогда, как по мановению волшебной палочки, тренд и сформируется. Так что в данный момент я бы предпочёл продажи евро, но пока присматриваюсь.

Мирошниченко Михаил

Примечания.

— Обзоры не являются рекомендациями к торговым операциям.
— Прежде чем делать выводы по конкретной статье, загляните в предыдущие, может быть там есть объяснение моих действий сегодня
— Комментарии к обзорам могут оставлять только зарегистрированные пользователи