Внимательно слежу за изменениями экономики еврозоны и пытаюсь найти положительные сдвиги, о которых нам твердит Марио Драги. Похоже, что позитив только у него в голове, а на деле всё колеблется вокруг некой нулевой точки, и получается, что сумасшедшие меры, принятые ЕЦБ, не работают. Впрочем, они не работают и во всех остальных экономиках мира. Кажущийся таким простым метод заливки банков деньгами не приносит результатов. Самое странное во всём этом - нет роста инфляции, но и здесь есть объяснения. Деньги не поступают в реальный сектор напрямую, а посредник - банки - даже под низкий процент не могут передать эти средства ни потребителям, ни производителям. Разбрасывать деньги с вертолёта представляется мне совершенно бредовой идеей, но если центробанки хотят роста инфляции, то им уже пора разбрасывать.

Сегодня вышли индексы Ifo. Я переведу статью с их сайта полностью, так как она очень содержательна, особенно в плане графиков:

"Уверенность в деловых кругах Германии явно ухудшилась. Индекс делового климата Ifo снизился с 108,3 пункта в июле до 106,2 пункта в августе. В настоящее время бизнес-ситуация и ожидания на следующие шести месяцев были оценены компаниями более слабо, чем в предыдущем месяце. Немецкая экономика ушла в летний спад.

В обрабатывающей промышленности индекс снова упал. Промышленные предприятия остались не удовлетворены своей текущей бизнес-ситуацией. Ожидания также заметно съехали вниз, упав ниже их долгосрочного среднего значения. Особенно снизился объем новых заказов. Индекс делового климата упал почти во всех отраслях промышленности, наиболее отчётливо это проявилось в химической и электротехнической промышленности.

В оптовой и розничной торговле бизнес-климат ухудшился. Торговцы не удовлетворены своим нынешним положением, как это были в июле. Их ожидания показывают первые признаки скептицизма. Снижение розничных продаж в основном заметно в продуктах питания и напитках.

В строительстве индекс делового климата остался на том же уровне. Хотя до сих пор очень хорошие оценки текущей деловой ситуации несколько ослабли, строительные фирмы немного более оптимистичны в отношении ближайших месяцев.

Профессор д-р Клеменс Fuest 
президент Института IFO

Индекс Ifo делового климата Германии

Ситуация в компаниях и ожидания по секторам (Сальдо)

Бизнес-циклы Ifo в обрабатывающей промышленности

Бизнес-циклы Ifo в промышленности и торговле

Бизнес-циклы Ifo в промышленности и торговле

Временные ряды

Ifo делового климата Германии (индекс, 2005 = 100, с учетом сезонных колебаний)

08/15 09/15 10/15 11/15 12/15 01/16 02/16 03/16 04/16 05/16 06/16 07/16 08/16 климат 108,4 108,6 108,2 109,0 108,6 107,4 105,9 106,9 106,7 107,8 108,7 108,3 106,2 ситуация 114,8 114,2 112,9 113,6 113,0 112,7 113,1 113,9 113,3 114,2 114,6 114,8 112,8 ожидания 102,4 103,3 103,8 104,6 104,4 102,4 99,1 100,2 100,4 101,7 103,1 102,1 100,1

Источник: Ifo Business Survey

Ifo делового климата Германии по секторам (Сальдо, с учетом сезонных колебаний)

08/15 09/15 10/15 11/15 12/15 01/16 02/16 03/16 04/16 05/16 06/16 07/16 08/16 Торговли и промышленности 9.9 10.3 9.5 11.1 10,2 7.9 4.9 6.8 6.5 8.6 10.4 9.6 5.6 производство 11.3 10.4 9.9 12.4 12.2 8.4 4.0 5.8 6.5 8.1 10.8 9.7 6.3 строительство -2,6 0,2 0,3 1.9 0,8 -0,4 0,4 -0,4 0,6 3.6 4.8 5.4 5.4 оптовая 13.3 14,0 14,0 15,3 12.1 13.3 12,5 13.5 10.8 13.1 15.1 11.8 5.6 Розничная 10.8 14.8 11,0 8.5 7.6 7.4 4.7 10,9 6.8 11.1 8.1 10,2 2.5

Источник: Ifo Business Survey

Пояснения

Индекс делового климата основан на 7000 ежемесячных ответах на вопросы в фирмах и на производстве, в строительстве, на предприятиях оптовой и розничной торговле. Они могут характеризовать своё положение как "хорошее", "удовлетворительное" или "плохое", а деловые ожидания на ближайшие шесть месяцев , как "более благоприятные", "без изменения" или "более неблагоприятные".

Как видим, промышленность сильно тормозит, строительство понемногу оживает, а оптовая и розничная торговля вообще скатились ниже некуда. И всё-таки, главными показателями я считаю производство и торговлю, а в них заметен явный спад, в том числе и в ожиданиях на ближайшие шесть месяцев.

По торговле. Вчера я продал немного евро от 1.1307, увидев тенденцию к снижению, но не зацепив самое начало. Я уже сто раз упоминал, что практически всегда жду подтверждения и не ловлю экстремумы. Сегодня, скорее всего, добавлю в продажам евро.

Мирошниченко Михаил

Примечания.

— Обзоры не являются рекомендациями к торговым операциям.
— Прежде чем делать выводы по конкретной статье, загляните в предыдущие, может быть там есть объяснение моих действий сегодня
— Комментарии к обзорам могут оставлять только зарегистрированные пользователи.