В этом году условия кредитования в США продолжат ухудшаться, возможно, даже резко. Национальная ассоциация кредитного менеджмента (NACM), которая проводит исследования кредитных организаций в США по поводу их долгов, все чаще говорит об этом. В феврале NACM предупредила об ухудшении условий, хотя эта информация спорна, если снижение индекса носило временный характер, пишет Кип Кин на Mineweb.

Но после мартовских данных стало понятно, что это не единичный случай. «Вполне очевиден некоторый серьезный финансовый стресс, проявляющийся в данных, и это не служит хорошим предзнаменованием для роста экономики», - писала в конце марта NACM.

В недавней записке стратегов банка UBS говорится о том, что условия кредитования в США пошли на спад, и ФРС США будет вынуждена вернуться к мягкой политике еще раз. UBS утверждает, что инвесторы будут искать убежище в золоте и «золотых» акциях, в частности.

Команда стратегов утверждает, что американская экономика не так здорова, как может показаться: американская экономика находятся в стадии структурного и циклического спада, аппетит к кредитам ухудшается, и это приведет к тенденции расширения спрэдов, ухудшению доступности кредитных ресурсов и поглощениям, замедлению роста и новому витку рефляции ФРС. При этих условиях, как отмечает банк, золото и «золотые» акции окажутся в выигрыше.

Банк также отметил, что дебиторская задолженность американских компаний – которая может указывать на ограниченность средств компаний, задерживающих оплату по счетам поставщиков – резко повысилась в этом году.

Конечно, UBS отмечает, что в последние месяцы сильно пострадали нефтяные компании и это отражено в ухудшении данных по задолженностям NACM. Но банк уверен, что ужесточение кредитной ситуации выходит за стандартные рамки. UBS указывает на кризис на рынке жилья, спрос на дома в среднем ценовом диапазоне, отметив, что рынок «в депрессии». В UBS также говорят, что в последнее время у производителей возникают трудности на международном уровне из-за сильного доллара и слабого спроса. «Вслед за ростом американского доллара, многие фирмы сталкиваются с более жесткой иностранной конкуренцией, в то время как спрос со стороны Латинской Америки был «очень» слаб, а в Азии «довольно» слаб», - утверждает UBS.

Что касается других долгов, то, по мнению UBS, различные сферы по разному реагируют на экономические вопросы, одни медленнее, другие - быстрее.

Так что UBS видит в ужесточении кредитных и денежных потоков возможные признаки коррекции рынка, которая может подтолкнуть ФРС к действиям.