Базовый сценарий TD предполагает, что в результате референдума, Греция, скорее всего, примет предложение европейских кредиторов. А что касается рисков, то TD утверждает, что ситуация далека от 2012 года.

«В ближайшее время еврозона, скорее всего, справится с любым потенциальным исходом текущего кризиса в Греции. Связь между европейскими банками и банковской системой Греции значительно сократилась за последнее время. Основной объем греческого государственного долга принадлежит официальным европейским кредиторам. ЕЦБ способен подавить рост волатильности. Если спреды периферийных облигаций существенно расширятся, текущая программа QE ЕЦБ может быть перезагружена в июле и в августе. Кроме того, ЕЦБ может также прибегнуть к ОМТ, если появится необходимость. Как указано во вчерашнем пресс-релизе, «Совет управляющих может использовать все инструменты, доступные в рамках своего мандата», - разъясняет TD.

«Рынки это знают, и поэтому до сих пор движения были ограничены, учитывая обстоятельства. Доходность 10-летних облигаций Португалии выросла всего на 28bp, а Испании и Италии только на 19bp», - отмечает TD.

«Учитывая многие обстоятельства, евро, скорее всего, будет торговаться в узком диапазоне, если не возрастет вероятность Grexit, но в этом случае EURUSD может начать тестировать минимум 2015 года на 1,05 или ниже. Если же евродоллар упадет ниже паритета, можно ожидать согласованных действий центральных банков G7, чтобы поддержать валюту», - прогнозирует TD.