Мы считаем, что, учитывая экономическую и политическую ситуацию и укрепление иены в этом году, японское правительство объявит пакет фискальных стимулирующих мер до конца мая.

Мы ожидаем, что в июле Банк Японии снизит процентную ставку на 20 б.п. до -0,3% и объявит о расширении мер смягчения, в том числе увеличит масштаб покупок ETF и сроки погашения приобретаемых правительственных бумаг.

В результате сочетание финансового стимулирования и смягчения денежно-кредитной политики приведет к росту пары USD/JPY обратно в диапазон112-117. Мы ориентируемся на отметку 115 в трехмесячном периоде и на уровень 116 в 6-12 месячной перспективе.

Мы рекомендуем инвесторам постепенно наращивать длинные позиции по USD/JPY.