Мы ожидаем, что в этот четверг Совет управляющих ШНБ оставит политику без изменений во время ежеквартального заседания по денежно-кредитной политике. Таким образом, мы прогнозируем, что целевой диапазон трехмесячной ставки LIBOR будет оставаться в пределах от -1.25% до -0.25%, а процентная ставка по депозитам до востребования на уровне -0.75%.

Банк в очередной раз должен подчеркнуть, что швейцарский франк по-прежнему переоценен, и что валютные интервенции будут оставаться «на столе» в случае необходимости.

Совсем недавно члены правления SNB подчеркнули необходимость сохранения крайне адаптивной денежно-кредитной политики. По их мнению, только отрицательные процентные ставки в сочетании с готовностью центрального банка вмешаться в валютный рынок - это достаточные меры, чтобы ослабить повышательное давление на швейцарский франк.

С другой стороны, учитывая продолжающийся рост швейцарской экономики и медленный восходящий тренд темпов инфляции, нет необходимости смягчать денежно-кредитную политику,

ПРОГНОЗ. Учитывая нынешние взгляды на перспективы экономики и инфляции, Швейцарский национальный банк сохранит склонность к смягчению. Он продолжит фокусироваться на сохранении денежных условий неизменными.

В настоящее время мы не видим никаких шансов на отказ от отрицательной ставки по депозитам в обозримом будущем. Действительно, мы ожидаем, что ШНБ оставит денежно-кредитную политику без изменений, по крайней мере, до середины 2018 года, говорится в записке SEB.

Материал создан при поддержке брокерской компании EXANTE. Доступ на все мировые рынки с единого брокерского счёта.