Завтра Банк Англии примет решение по основной процентной ставке и по объемам программы покупки активов. Мы ждем снижения ставки на 25 б.п., расширения QE (покупок свинок и корпоративных облигаций) на 50 млрд фунтов, а также «кредитного смягчения».

Мы считаем, что Банк Англии не может позволить себе вновь разочаровать рынки. Тем не менее, мы сомневаемся, что снижение ставки на 25 б.п. заставит GBP/USD опуститься и долго оставаться ниже 1,30.

Учитывая недавний поток плохих данных, и решение члена MPC Мартина Уила пересмотреть свою точку зрения, касаемо экономики Великобритании, рынок в настоящее время полностью оценивает снижение ставки.

Тем не менее, снижение ставки, сопровождаемое расширением QE, изначально будет иметь негативные последствия для валюты. Но стоит учитывать недавнюю тенденцию, в соответствии с которой центральные банки расширяли QE, а их валюты впоследствии укреплялись.

Вообще, ключевым моментом, определяющим степень ослабления фунта, будет возможность дальнейшего смягчения политики.